4 月放慢缩表步伐，每月赎回美国国债上限从 250 亿美元降至 50 亿美元，机构债券和机构抵押贷款支持证券回购上限不变；

“点阵图”的降息路径与去年12月一致，今年两次 25 个基点下调，2026年将再降息50个基点。

其实一切说到底就是，在高利率背景下美国经济压力很大，美联储降息的可能性越来越大，更进一步推论，美联储降息是一件一定会发生，但是不知道什么时候发生的事情。

在这个判断下，我们想，该投资什么。

美债是一个不错的选择。

美债的两种最主要的收益方式分别是息差收入和交易价差。

从持债收息角度看，美国十年期国债收益率是4.25%，30年期国债收益率是4.597%，收益率处于高位。

美债更美好的收益来自于价差。

因为债券是可以在市场上交易的，具体的价格是由供求关系决定的。

假设那时美国三十年期国债的收益率已经降低到了2.0%，同样新买入的100万三十年美国国债每年只能收到2万美元的利息，那我手上这笔每年能收到4.597万美元利息的美债显然就很抢手，会有购买者愿意付出溢价来进行购买。直到他从我手里买到的债券收益率也是2%为止。

从而，可以得出债券价格和市场利率成反比的结论：当市场利率越低，已发行的债券价格就越高；反之亦然。

从历史经验来看，降息周期开启前后往往是布局美元债的好时机，不仅能获得票息，还能争取获得债券价格上涨带来的资本利得。

统计美国过去14次降息开始后6个月，各大类资产的表现，数据显示无论是收益还是胜率，美元债都明显优于其他资产。